I dag vurderer vi Sinotruk (Hong Kong) Limited ( HKG: 3808 ) for å avgjøre om det kunne ha potensial som investeringsidee. Spesielt skal vi vurdere ROCE, fordi det kan gi oss innsikt i hvordan lønnsomt selskapet kan ansette kapital i sin virksomhet.
Først vil vi gå over hvordan vi beregner ROCE. For det andre vil vi se på ROCE sammenlignet med lignende selskaper. Til slutt ser vi på hvordan gjeldende forpliktelser påvirker ROCE.
Hva er Return On Capital Employed (ROCE)?
ROCE måler beløpet før skatt som et selskap kan generere fra den kapitalen som er ansatt i sin virksomhet. Alt annet er like, en bedre bedrift vil ha en høyere ROCE. Samlet sett er det en verdifull beregning som har feil. Den anerkjente investeringsforskeren Michael Mauboussin har antydet at en høy ROCE kan indikere at "en dollar investert i selskapet genererer verdi på mer enn en dollar".
Hvordan beregner du avkastning på kapitalinnskudd?
Formelen for beregning av avkastningen på sysselsatt kapital er:
Avkastning på kapitalinnskudd = Resultat før rente og skatt (EBIT) ÷ (Sum eiendeler - Kortsiktig gjeld)
Eller for Sinotruk (Hong Kong):
0.19 = CN ¥ 4.1b ÷ (CN ¥ 67b - CN ¥ 40b) (Basert på de etterfølgende tolv måneder til juni 2018.)
Så, Sinotruk (Hong Kong) har en ROCE på 19%.
Se vår siste analyse for Sinotruk (Hong Kong)
Er Sinotruk (Hong Kong) s ROCE bra?
Når det gjøres sammenligninger mellom lignende virksomheter, kan investorer finne ROCE nyttig. I vår analyse er Sinotruk (Hongkongs) ROCE meningsfullt høyere enn gjennomsnittet på 10% i maskinindustrien. Vi vil vurdere dette positivt, som det antyder at det bruker kapital mer effektivt enn andre lignende selskaper. Uansett hvor Sinotruk (Hong Kong) sitter ved siden av sin industri, ser ROCE sin absolutt ut, og dette selskapet kan være verdt å se nærmere på.
I vår analyse ser Sinotruk (Hong Kong) ROCE ut til å være 19% sammenlignet med 3 år siden, da ROCE var 3,4%. Dette får oss til å tro at virksomheten kan bli bedre.
Det er viktig å huske at ROCE viser fortid, og er ikke nødvendigvis prediktiv. ROCE kan være villedende for sykliske bedrifter, da avkastning kan se utrolig ut i boomtider, og veldig lavt i nedgangstider. ROCE er bare et punkt-i-tid-mål. Det som skjer i fremtiden er ganske viktig for investorer, så vi har utarbeidet en gratis rapport om analysørprognoser for Sinotruk (Hong Kong) .
Hvordan Sinotruk (Hongkongs) nåværende gjeld påvirker sin ROCE
Kortsiktige (eller nåværende) forpliktelser, er ting som leverandørfakturaer, overtrekter eller skatteregninger som må betales innen 12 måneder. ROCE-ligningen trekker nåværende gjeld fra sysselsatt kapital, slik at et selskap med mange kortsiktig gjeld ser ut til å ha mindre sysselsatt kapital og en høyere ROCE enn ellers. For å motvirke dette, ser vi om et selskap har høye kortsiktig gjeld i forhold til dets samlede eiendeler.
Sinotruk (Hong Kong) har totale forpliktelser på CN 40b og totale eiendeler på CN 67b. Derfor er kortsiktig gjeld tilsvarende ca. 60% av sine samlede eiendeler. Sinotruk (Hong Kong) har et relativt høyt nivå av nåværende forpliktelser, som øker sin ROCE meningsfylt.
